구형건 이중배 2011-02 11307 https://aurora.ajou.ac.kr/handle/2018.oak/17841 학위논문(석사)--아주대학교 경영대학원 :경영학과,2011. 2 세계 경제의 글로벌화로 인하여 국제간의 교역 및 투자가 이루어지고, 1980년대 말 이후 국내 기업 환경의 경쟁력 악화로 동남아와 중국으로 많은 투자가 진행되었다. 하지만 중국의 급속한 성장에 따른 투자에 많은 위험성과 문제점이 대두되어 새로운 직접투자 국가로 인도차이나 반도에 위치하고 있는 베트남과 태국이 주목을 받고 있다. 이에 본 논문은 베트남과 태국에 진출한 한국기업을 대상으로 투자결정, 사업운영, 투자성과를 비교 분석하는데 그 목적이 있다. 투자결정시의 항목으로 투자 기업형태, 투자 유형, 투자 지분 비율, 투자동기, 투자업종 등 5가지를 선정하여 비교분석 하였다. 분석대상의 자료는 해외직접투자 진행시에 한국수출입은행에 신고한 베트남에 투자한 1,890업체와 태국에 투자한 564개 업체를 전체를 대상으로 분석하였다. 현지 사업운영시의 분석항목은 차입금 의존도, 원자재 매입구조, 매출구조로 했고 투자성과 분석은 계량적 지표인 영업이익률, 총자산 순이익률, 자기자본 이익률에 대해 비교분석을 통하여 평균 검증을 하였다. 현지사업운영과 투자성과 분석은 한국수출입은행에 최근 5년간 자료를 제출한 베트남 330업체와 태국 59업체의 자료를 표본으로 하여 분석을 하였다. 평균 차이 검증은 Mini Tab 13을 활용하여 통계 분석하였다. 본 연구의 평균 차이 검증을 통한 분석 결과는 다음과 같다. 1) 한국기업의 베트남과 태국에 대한 투자결정시 5가지 항목 모두 차이가 있는 것으로 분석되었다. 투자동기 면에서 베트남 진출 한국기업의 투자동기는 저임금 활용, 현지시장 진출, 수출촉진 순으로 비중이 높아 중국의 인건비 상승 및 투자 여건의 악화로 투자유입이 증가됨을 확인할 수 있었다. 태국진출 투자동기는 제3국 수출촉진, 현지시장 진출, 저임금 활용 순으로 분석되었다. 특히 투자 형태와 투자 지분비율에서는 명확한 차이가 분석되었다. 베트남 투자 한국기업은 태국 투자 한국기업보다도 단독투자와 100% 지분 투자 비중이 높은 것이 검증되었다. 이는 베트남의 집단적인 의사결정 문화에 따른 신속한 의사결정으로 기회손실의 발생을 최소화하기 위해 단독투자를 선호하고 있고, 태국의 경우 많은 산업에 대해 단독투자를 제한하고 있고, 합작투자시에도 경영권에 대한 갈등이 없어 본래의 투자 취지가 장기간 지속되는 것으로 분석되었다. 2) 현지 사업운영에 있어서 차입금 의존도는 베트남 투자 한국기업이 태국 투자 한국 기업보다 높게 나타났으나, 한국으로부터 원자재 매입과 한국으로 매출 구조에 있어서는 유의한 차이가 없는 것으로 검증되었다. 이는 베트남 투자 한국기업의 최근 신규 투자가 증가하고 투자 규모가 커서 상대적으로 차입금 의존도가 높은 것으로 분석되었다. 3) 양국의 투자성과 측면에서 영업이익률 분석 결과 베트남 투자 한국기업과 태국 투자 한국기업은 차이가 없는 것으로 나타났으나, 총자산 순이익률과 자기자본 순이익률에서 태국이 상대적으로 높은 것으로 검증되었다. 이는 태국 투자 한국기업이 상대적으로 소규모 투자가 진행되고, 사업이 안정화되어 보다 높은 투자 이익률을 거두고 있는 것으로 분석되었다. 그렇지만 공통적으로 세계 경기의 흐름에 영향을 받아 연도별로 상관관계가 높게 나타나는 것으로 분석되었다. 제1장 서론 1 1.1 연구의 필요성 1 1.2 연구의 목적 2 1.3 연구대상 3 1.4 연구구성 3 제2장 베트남/태국 투자 환경 4 2.1 국가 개황 4 2.2 주요 경제지표 5 2.3 임금 비교 7 2.5 한국기업의 베트남/태국 투자 현황 9 제3장 이론적 배경 11 3.1 해외 직접투자의 개념 11 3.2 해외 직접투자 선행연구 12 제4장 연구 모형 및 가설 설정 17 4.1 연구 모형 17 4.2 가설 설정 18 제5장 실증 분석 결과 21 5.1 분석 방법 21 5.2 현지 투자결정 23 5.3 현지 사업운영 29 5.4 투자 성과 35 제6장 결론 43 6.1 연구결과의 요약 43 6.2 시사점 44 6.3 연구의 한계 46 kor The Graduate School, Ajou University 아주대학교 논문은 저작권에 의해 보호받습니다. 베트남과 태국 투자 한국기업의 진출동기및 성과분석에 관한 비교 Study on investment motive and performance comparison of Vietnam & Thailand direct investment by Korean firm Thesis 아주대학교 경영대학원 Lee, Joong Bae 경영대학원 경영학과 2011. 2 Master http://dcoll.ajou.ac.kr:9080/dcollection/jsp/common/DcLoOrgPer.jsp?sItemId=000000011307 직접투자 투자동기 성과분석 베트남 태국 From the world economy globalization, international trade and investment are being made, many korean investments are being progressed in the Southeast Asia and China due to the deteriorated competitiveness inside korean business environment in the late 1980's. However because of China's many risks and problems of investing due to its fast growth, countries like Vietnam and Thailand in the Indochina peninsula are drawing attention as the new investment host country. The purpose of this study is in analyzing and comparing korean enterprises which advanced Vietnam and Thailand on investment decision, local business operation, investment performance. The categories of investment decision such as investment form of enterprise, investment form, investment ownership ratio, the motive of investment, type of business category were chosen, compared and analyzed. The information to be observed is the 1890 company which invested to Vietnam and the 560 company which invested to Thailand and reported to The Export-Import Bank of Korea(Korea Eximbank) when they invested foreign countries. The analyzed categories of local business operation is the dependence of debt, the procurement structure, the sales structure, and the investment performance made from the mean test and analyzed quantitative index, operating profit ratio, return on asset, return on equity. Local business operation and investment performance were conducted by sample basis of 330 Vietnamese companies and 59 Thailand companies that submitted their reports to the Korea Eximbank from 2004 to 2008. Test of mean difference was utilized and statistically analyzed by using the Mini Tab 13. Analysis result through mean difference test of this study is as following; 1) There were differences in all 5 categories of investment decision to Vietnam and Thailand. In the motive of investment to Vietnam was low labour cost, local marketing entry, export promotion from the highest order and from this I could recognize that chinese increasing labour cost and deterioration of investment conditions caused investment inflow. Meanwhile the motive of investment to Thailand turned out to be 3rd country export promotion, local marketing entry, low labour cost advantage from the highest order. In particular, definite difference was construed in investment form and investment ownership ratio. A higher rate of sole investm ent and 100% equity investment was analyzed in Vietnam than Thailand. This is because Korean companies in Vietnam prefer making faster decisions due to their collective decision making customs in order to minimize the opportunity loss, As for Thailand the government limits sole investment and the absence of conflicts about the rights of management when joint investment is made, makes the original investment purpose to last for a longtime. 2) In local business operation, the dependence of debt in Vietnam is higher than Thailand, but in the structure of raw material procurement and the structure of sales not many significant differences were found. This turned out to be because new investment has increased in Vietnam and the volume of investment has got bigger and led to the dependence of debt which is relatively high recently. 3) In terms of investment performance no big differences were analyzed in operating profit ratio, however the return on asset and equity was higher in Thailand. This is because relatively small scale of investments are being progressed and the business is more stable in Thailand which caused a higher return on investment. However both countries have got influenced from the world economy, which made the differences from year to year coherently.